Oktober 16, 2019

Select your Top Menu from wp menus
papumashop

Peringkat obligasi ANTM menurun menjadi idBBB+

Britama.com – PEFINDO menurunkan peringkat obligasi PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) dan obligasi PUB I/2011 Perusahaan menjadi “idBBB+” dari “idA-”.

Penurunan peringkat tersebut terutama disebabkan oleh rendahnya harga jual nikel diluar ekspektasi kami secara berkelanjutan, walaupun biaya tunai yang saat ini lebih rendah, sehingga menekan profitablitas Perusahaan yang sudah melemah akibat dari larangan ekspor bijih mineral, ditengah tingkat utang Perusahaan yang tinggi untuk membiayai proyek hilirisasi. Kondisi ini mengakibatkan kredit metrik utama Perusahaan tidak lagi berada di dalam kisaran kategori peringkat A.

Outlook untuk peringkat Perusahaan direvisi menjadi “stabil” dari “negatif” karena penurunan peringkat sudah memperhitungkan rasio gearing bersih ANTM yang membaik per 30 Juni 2016 setelah proses rights issue serta revaluasi aset berupa tanah, dan juga ekspektasi kami bahwa profitabilitas Perusahaan akan membaik dalam beberapa kwartal mendatang, walaupun tidak kembali kepada tingkat profitabilitas sebelum pelarangan ekspor, yang didorong oleh biaya tunai Perusahaan yang lebih rendah di segmen nikel dengan beroperasinya proyek perluasan pabrik feronikel Pomalaa (P3FP), dan berkurangnya tekanan atas arus kas dari penjualan bijih nikel ke pasar domestik.

Manajemen Pefindo mengatakan juga mengantisipasi kemungkinan ANTM untuk dapat kembali mengekspor bijih nikel kadar rendah, yang tidak dapat diproses oleh smelter dalam negeri, menyusul rencana pemerintah untuk relaksasi larangan ekspor bijih mineral.

Jika diterapkan, relaksasi tersebut dapat meningkatkan arus kas dan profitabilitas ANTM mengingat ekspor atas bijih nikel kadar rendah tersebut dapat memberikan marjin yang relatif lebih tinggi daripada bila dijual di dalam negeri.

Related posts